今天大连玉米期货主力合约价格指数出现较大幅下挫。收盘价元/吨，单日跌幅1.74%，出现了近2个月以来最大的跌幅。现货中，国标一等玉米广州到港价也从20日的元/吨回调至25日的元/吨，为上行中的玉米降了一点温。
自12月15日以来，大连玉米期货价格连续冲高，截至1月13日，元/吨，短短一个月累计上涨元/吨，涨幅12.5%。现货方面，广洲港口价格已经上涨至元/吨，月内累计上涨元/吨，涨幅12%。这样强劲的涨势，已经造成小麦-玉米价格严重倒挂，替代效应明显，带动麦价上涨。但当上周小麦连续第三周成交火爆，加起来累计成交了万吨有余，却为玉米市场的继续上涨带来了高位担忧，随后几个交易日都徘徊不前，曲线出现“见顶”的形态。
不出意料地，国家对政策性小麦的交易规则进行了修改，大幅提高了拍卖的资金门槛，保证金+预付款高达元/吨。此举导致22日和25日玉米期货价格两天分别下跌1.23%和1.74%。
26-27日的小麦拍卖情况将成为近一个月这波玉米行情走势的关键。如果价量齐跌，尤其是成交量出现明显的回落，则玉米也将相对稳定下来，或出现一定的回调。反之，玉米将继续冲高，直到新的强有力的利空打压。
总的来说，在全球流动性难以避免地泛滥、全球粮食开启周期性上涨行情的背景下，国内粮价整体也将上行，玉米价格短期内大概率还是会高位波动。但涨势能到多高，持续多久，主要看市场主体的预期和国家调控的基调之间的博弈。最好的情况是两者取得一定平衡，既不过度上涨影响口粮安全和肉类价格，也不大幅下跌导致大量高价买粮的企业受损。
远期看来，粮食生产的重要性进一步提高，增产任务将层层压实。粮食进口量持续加大，继续补库存成为新思路。这些供应将在下半年开始形成利空打压。如果年玉米的产量和进口、储备数据增长明显，加上生猪产能恢复到位不再大力扩张，深加工一定程度被抑制，玉米的供需很可能在年转向。
封面图片/PEXELS
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